ヤマノHD、営業益4億11百万円 60.8%増 M&A3社

連結売上高147億24百万円(前期比5.4%増)に対し、営業利益は4億11百万円と60.8%増、親会社株主に帰属する当期純利益は2億7百万円と396.7%増で、増収率を大きく上回る利益改善が進んだ。セグメント利益が170.9%増の4億50百万円となったコアバリューが牽引役だが、和装宝飾事業の新販売管理システム稼働に伴う納品早期化という一過性の押し上げ要因を含む点は、翌期の利益水準を見るうえで割り引く必要がある。

期末配当は1株当たり1.5円と前期の1.0円から増配し、配当総額は52百万円。EPS5円96銭に対する配当性向は25.2%にとどまり、残る利益は成長投資と財務改善に回る形となる。BPSは42円80銭へ改善した。他方、当期の自己株式取得はなく、取締役報酬63百万円は全額が基本報酬で、業績連動報酬の指標である連結営業利益は目標450百万円に対し実績411百万円と未達のため賞与等の支給はない。

当期は薬師スタジオ、ニューヨークジョーエクスチェンジ、アークネットの3社を100%子会社化し、フォト・リユース・教育という成長領域を厚くした。報告セグメントをニューバリューとコアバリューの2区分へ再編したことで資源配分の軸も明確になり、ニューバリューの売上高は22億44百万円と27.4%増。ただしアークネットは当期は貸借対照表のみの連結で、損益寄与は2027年3月期からとなる。

本開示は6月26日開催の定時株主総会に向けた事業報告と連結計算書類が中心で、減損損失32百万円などは5月18日提出の臨時報告書で既出のため、数値面のサプライズは限定的とみられる。EDINET DBベースの当期TSRは1.514とプラス圏だが、比較指数の2.022は下回る。PBR2.36倍・PER16.96倍という水準では、一過性要因が剥落した後の実力利益が需給を左右しやすい。

株主総会に付議される定款変更議案は、M&A譲渡対価としての活用を想定して暗号資産への投資・保有・運用を事業目的へ追加する内容で、価格変動と会計処理の不確実性を新たに持ち込む。のれん残高6億30百万円は純資産14億92百万円の42%に達し、自己資本比率も17.7%と低い。子会社OLD FLIPへの貸付には1億19百万円の貸倒引当金を計上済みで、役員の近親者等が議決権の過半数を持つ会社からの建物賃借1億5百万円など関連当事者取引も続く。