開示要約
株式会社ＷＩＺＥ（旧商号：株式会社モブキャストホールディングス、2026年4月1日に商号変更）は2026年5月26日、関東財務局長に対し、5月15日付で提出した第39回に係る有価証券届出書の訂正届出書を提出した。訂正対象は「新規発行による手取金の使途(2)」のうち、過去のファイナンスである第36回・第37回・第38回（割当日2025年10月20日、EVO FUND及び藪考樹氏割当、調達予定額1,364,200,000円）の充当状況の記載である。 訂正前は「②暗号資産（ソラナ）を活用したソラナ・トレジャリー事業の運用」に当初550百万円を予定し500百万円を充当済みとしていたが、訂正後はこれに加えて追加200百万円をソラナ購入資金へ振り向ける旨を明記した。これに伴い「④子会社及び投資先企業の成長資金、新規IPの創出及び新規事業の推進のための資金」の未充当残高は427百万円から227百万円へ200百万円減額され、配分内訳は②ソラナ購入700百万円＋開発費50百万円、④333百万円、⑤運転資金181百万円となる。第39回の払込金額1,800,000円、行使に際する払込合計を含めた合算額は1,981,800,000円。今後の焦点は資金使途変更の継続性とソラナ価格変動の影響である。
影響評価スコア
☔-2i直近通期（FY2025、EDINET DB）の売上高は28.08億円、営業利益はマイナス3.28億円、当期純利益マイナス5.27億円と赤字基調にある中、子会社・新規IP・新規事業推進向け資金が200百万円圧縮され、本業強化に充てるはずの原資が暗号資産購入へ振り替わる。短期的な事業収益への直接寄与は乏しく、追加ソラナ購入分の評価益・評価損が損益を大きく振らす構造を強める。
現時点での行使済みは25,000,000株、潜在株式数30,000,000株のうち希薄化は既に進行している。今回の訂正は配当・自社株買い等の還元策ではなく、調達資金の配分先を暗号資産購入に上積みする内容で、株主視点からは事業投資の後退と取れる。資金使途変更が短期間で複数回繰り返されており、開示当初に示した資金計画への信頼性が低下する。
ソラナ・トレジャリー事業への配分は当初550百万円から開発費50百万円を含め750百万円規模へ拡大し、暗号資産依存度が高まる。一方で子会社（SIAP取得分を含む）成長資金及び新規IP創出向け原資は458百万円から333百万円へ縮小し、中長期の事業ポートフォリオ多角化の原資が削られる。トレジャリー事業の収益貢献が確立されるまでは戦略全体の重心が暗号資産価格変動に偏る。
5月15日付の元の有価証券届出書（impact_assessments score=-3、direction=down）に続き、提出からわずか11日で訂正届出が出る経緯は、市場参加者に資金計画の不安定さを意識させる。2025年10月以降の同社の資金使途変更開示が連続している点と合わせ、株価には追加的な売り材料と受け止められやすい。ソラナ価格変動が業績連動性を高めるため値動きの振れ幅も拡大する。
2025年10月20日割当の第36-38回新株予約権について、発行決議後の2025年10月15日・10月24日・11月4日付で資金使途関連の開示を重ね、さらに2026年5月26日に追加変更を行う流れは、当初計画と実行のズレが恒常化している兆候である。第38回新株予約権が代表取締役CEO本人への割当であり利益相反の管理、暗号資産購入比率の妥当性、内部統制の実効性に投資家の精査が及ぶ。
総合考察
総合スコアを最も押し下げたのはガバナンス・リスク（-3）で、第36-38回の資金使途を2025年10月の発行以降、2025年10月15日・10月24日・11月4日・2026年5月26日と短期間で繰り返し変更している点が決定的である。本件訂正はソラナ購入額を当初の500百万円から700百万円へ200百万円上積みする一方、新規IP創出及び子会社成長資金を458百万円から333百万円へ削減する内容で、業績インパクト・戦略的価値の双方でマイナス評価となる。FY2025は売上28.08億円・営業損失3.28億円・純損失5.27億円と本業改善が急務であるにもかかわらず、調達原資が暗号資産価格変動エクスポージャーの拡大に振り替わる構図は、短期業績寄与が読みにくい。市場反応もマイナス側に倒れやすく、5月15日付の元届出書（過去評価score=-3）からわずか11日後の訂正という流れも信頼性低下を強める。今後の注視点は、追加200百万円ソラナ購入後の保有ソラナ評価損益と現預金10.65億円の維持、第36-38回未行使分50,000個の希薄化進捗、子会社・新規IP分野での実効的進捗、四半期報告書での資金使途別の実績開示である。