アステラス、発足来初の売上2兆円超え 増配78円

当期は売上収益2兆1,392億円(前期比11.9%増)で発足来初の2兆円超を達成し、フルベース営業利益は3,826億円(同832.4%増)、当期利益2,916億円(同474.6%増)と急回復しました。前期は無形資産の大型減損等で営業利益が410億円まで落ち込んでいた反動も大きいものの、コア営業利益も5,557億円(同41.6%増)へ伸び、PADCEVやVYLOY等の重点戦略製品の伸長が増益を牽引した点は実質的な収益改善を示しており、業績面のインパクトは大きいと考えます。

年間配当は前期74円から78円(中間39円・期末39円)へ増配となり、安定的かつ持続的な配当向上の方針が継続しています。会社は資本効率改善と1株当たり利益向上を目的に自己株式の機動的な取得方針も示しました。総会では取締役7名と監査等委員である取締役3名の選任が付議され、財務・会計の専門性を持つ社外取締役の新任も含まれます。利益成長を伴う増配であり、株主還元面はプラスに働くと見ます。

経営計画2021ではXTANDI及び重点戦略製品の売上1.2兆円以上の目標を1兆4,411億円で達成した一方、コア営業利益率30%(実績26.0%)とFocus Area売上2030年5,000億円の目標は未達見込みで、成長基盤の構築は道半ばです。会社はFocus Areaアプローチで4件の臨床PoCを達成し、2026年5月に経営計画2026を公表しました。XTANDIの独占販売期間満了を見据えた次世代製品の育成が中長期価値を左右します。

売上2兆円超や大幅増益、増配は市場に好感されやすい材料です。ただし本開示は株主総会招集通知に含まれる事業報告であり、当期実績の多くは既に四半期決算等で公表済みとみられるため、サプライズ性は限定的と考えられます。フルベース利益の急増は前期の減損反動を含む点や、XTANDI独占期間満了という構造的論点が意識されやすく、株価反応はファンダメンタルズ改善の確認にとどまる可能性があります。

招集通知では社外取締役の独立性基準やスキルマトリックスが開示され、監査等委員の取締役会・監査等委員会への出席率は100%と示されています。一方、当期はAT132等の遺伝子治療薬の戦略的中断に伴う無形資産減損や複数の開発中止が計上され、パイプラインの不確実性は残ります。ガバナンス体制は整備されていますが、研究開発の成否に伴うリスクは中立的に評価します。