イー・ギャランティ純益35.9億円、40円へ増配と自己株100億計画

第26期は増収増益を確保した。連結売上高は前期比7.9%増の110億円、営業利益は同1.9%増の52億円、当期純利益は同2.8%増の35億9,000万円で、いずれも直近数年で最高水準を更新した。収益源である保証残高が前期比40.3%増と大きく積み上がり、ストック型ビジネスの将来収益の厚みが増した。もっとも、倒産件数の増加で保証履行が膨らみ、売上総利益は3.3%増、営業増益率は1.9%と利益の伸びは売上の伸びを下回った。トップライン拡大とコスト増が併存する局面といえる。

株主還元は一段と強化された。期末配当は1株40円と前期の37円から増配し、配当性向100%を目安とする累進配当の継続を明示した。あわせて当期は約60億円の自己株式を取得して264万株を消却し、2026年3月期から2028年3月期までに累計100億円の取得を目指す方針を打ち出した。ROEは16.2%へ上昇し、資本効率の改善が進む。譲渡制限付株式報酬の上限引き上げ議案も株主との利害共有を狙ったもので、配当と自社株買いの両輪による還元姿勢が鮮明である。

同社は国内最大級の信用リスク保証会社であり、膨大な信用情報データベースを競争力の源泉とする。対処すべき課題では、AIを活用した審査の自動化や契約説明の動画化による販売網拡充、企業間信用に加え直接金融245兆円・間接金融543兆円へと保証対象債権を広げる構想、海外展開や請求書発行・M&A仲介など周辺事業への進出を掲げた。潜在市場に対する現在のシェアは1%程度にとどまり開拓余地は大きい。ROE・ROIC20%以上を財務目標に据え、成長投資を継続する構えである。

本開示は定時株主総会の招集通知および事業報告であり、通期の確定業績を伝えるものである。決算発表で大枠が示された後の開示であるため、業績面のサプライズは限定的とみられる。一方、増配と大型の自己株式取得・消却は需給および1株価値の面で下支え要因となりうる。純資産の15%減少は自己株買いに伴うもので、財務悪化ではなく資本効率改善の裏返しである点に留意が必要だ。市場は還元強化を好感しつつ、利益成長の鈍化を見極める展開が想定される。

リスク面では、企業倒産の増加が保証履行コストの押し上げ要因となる。会社側も1年程度は倒産増加が続くと仮定して保証履行引当金を見積もり、連結で5億6,273万円を計上した。満期保有目的の債券には約4億4,000万円の含み損がある。また連結子会社アールジー保証を2026年1月に完全子会社化した後、3月末の臨時株主総会で解散を決議し清算手続き中である。ただし自己資本比率は68.8%と高く財務基盤は厚い。取締役8名中4名を独立社外取締役とするなど監督体制も整えている。