かんぽ生命、純利益1,687億円・配当124円に増配 約450億円自社株買い

当期純利益は1,687億円と前期比+41.8%の増益、本業の収益力を示す修正利益も1,715億円(前期比+257億円、+17.7%)と伸び、修正ROEは10.1%に達した。運用環境の好転で順ざやが過去最高の2,555億円となった点が利益を押し上げており、業績面は明確に改善している。一方で経常収益は5兆6,257億円(△8.6%)、新契約年換算保険料(個人保険)は△44.4%と収入の柱は縮小しており、利益の質と持続性は注視が要る。

2025年度の1株配当を前年度比+20円の124円(株式分割前基準)に増配し、2025年11月～2026年3月に約450億円の自己株式取得を実施した。さらに2026年4月1日付で1対3の株式分割を行い投資家層拡大を図る。新中計では中期平均の総還元性向55%程度、2028年度配当(分割後)62円以上を掲げ、原則減配せず増配を目指す方針を明示しており、株主還元姿勢は積極的で評価できる。

2026年5月公表の新中計(2026～2028年度)を「成長・挑戦フェーズ」と位置づけ、2028年度修正利益1,900億円を目標に掲げた。海外保険ではKKR・Global Atlanticとの再保険ビークルへ20億米ドルを追加投資し米国子会社を設立、資産運用ではAshmore Groupとの提携や大和アセットマネジメントの持分法適用、収益源多様化で保険見直し本舗グループへの出資も決定した。インオーガニック成長による提供価値拡大に踏み込んでいる。

増益・増配・約450億円の自己株式取得・株式分割という株主還元の組み合わせは市場に好感されやすく、修正ROE10.1%や過去最高の順ざやも金利上昇局面での収益改善ストーリーを補強する。MSCI日本株ESGセレクト・リーダーズ指数など国内株ESG指数6本全てに選定された点も需給面で支援材料となりうる。ただし主力の新契約年換算保険料の大幅減が中長期の成長期待を抑える可能性は残る。

本総会の決議事項は取締役11名選任で、過半が社外独立の体制を維持している。非公開金融情報の不適切利用や認可取得前勧誘の事案を踏まえ、法令遵守の意識醸成や代理店管理機能の一元化、保険募集管理態勢の見直し等の再発防止策を講じている。親会社日本郵政グループとの取引はアームズ・レングス・ルールで管理。重大な新規リスクの開示はなく、ガバナンス面の影響は中立的と判断材料が限られる。