開示要約
今回の半期報告書は、「この半年の成績表」と「お金の増減」をまとめたものです。結論として、売上が減り、利益が大きく縮み、最終的に赤字になりました。売上は約69億円で前年より約15%減り、本業のもうけ（営業利益）は約0.9億円まで小さくなっています。 理由の1つは、建築のルール変更で工事期間が延び、予定していた引き渡しや売上の計上が遅れたことです。もう1つは、会社が持っているビットコインの値下がりで「評価損（いまの値段で見直した損）」を約1.0億円計上したことです。これは売って確定した損ではありませんが、利益の数字は押し下げます。 さらに、将来の成長に向けた広告や人の採用・育成にお金を使い、販売費や管理費が増えました。一方で、3Dプリンター住宅は反響が累計1,000件超、材料や製造方法で特許取得といった前向きな材料もあります。 お金の面では、土地や建物などの在庫（）が増えたことで、営業活動の現金が大きく減りました。その穴埋めとして短期の借入が増えており、今後は在庫の回転（売れて現金化できるか）が重要になります。
評価の根拠
⚡-3この発表は、株価にとって「悪いニュースとして受け止められる可能性がある」と考えます。理由は、半年間の売上が減り、利益が大きく小さくなったうえに、と最終損益が赤字になったからです。赤字は、会社のもうける力が弱っているサインとして見られやすく、買う人が増えにくくなることがあります。 次に注目されやすいのが「現金の動き」です。営業活動による現金が▲14.32億円となり、前年のプラスからマイナスに変わりました。例えば、お店が商品をたくさん仕入れて棚に積むと、売れるまで現金が戻ってきません。同じように、家や土地などの在庫が増えると、現金が出ていきやすくなります。 足りない分は短期の借入で補っており、が増えています。また、借入に関連する支払利息も前年より増えています。これらは「お金を集めるコストが増えるかもしれない」と連想されやすい点です。 一方で、3Dプリンター住宅の反響や特許取得は将来の成長につながる可能性があります。ただ、今回の数字では足元の利益と現金の弱さが目立つため、短期的には慎重に見られる可能性があります。