ニデック6594

会計不正で本決算の発表が延期されているニデックの、延期中の2026年3月期決算を予測します。HDD用モーターはAIデータセンター向けストレージ特需で通期1,100億円規模への増収を試算する一方、当期の損益は車載の追加減損 (最大約2,500億円規模) がどの期に配賦されるかで大きく振れます。減損・過年度訂正・配賦という会計処理の仕組み、HDD業界の商流、ニアラインHDDとSSDの関係も図解し、今期・来期の3シナリオと株価レンジ試算、過去13回の開示イベント翌日リターンを整理しました。

AIデータセンター向けストレージ特需では、キオクシア (SSD/NAND) の急騰が目立ちますが、HDD側も歴史的な逼迫にあります。ただしHDDの需要は「台数」ではなく「容量」の軸で伸びており、恩恵は部品によって濃淡が分かれます。本レポートはHDDを部品単位に分解し、プラッタ枚数・ヘッド数に比例して数量が伸びる「枚数比例」の部品と、1台に1個の「台数比例」の部品を区別したうえで、日本の上場サプライヤーを層別にマップ化しました。選定方法と含めなかった銘柄も明示しています。

NVIDIAが提唱する「フィジカルAI」テーマの技術解説と関連銘柄を整理。減速機・サーボ・センサーから最終機体・事業主体まで、フィジカルAIが実際に業績を動かしているか（実需）、それとも期待・連想にとどまるかの観点で主要13銘柄を4タイプに分類し、関連銘柄はセグメント別マップで幅広く押さえる。テーマの方向性は正しいが、ハーモニックなど中核部品メーカーの足元の業績ドライバーは半導体・FA市況の回復であり、ヒューマノイド本格化はこれからという整理。