fantasista中間、売上16億円・79%減も経常黒字62百万円に転換

売上高は前年同期比79.2%減の16億3百万円と急減したが、これは前年に都内大型物件の販売が集中した反動であり、利益率の高い仲介手数料とホテル事業、クリーンエネルギー事業の伸長(営業利益+220.8%)により営業利益94百万円・経常利益62百万円と黒字を確保。中間純損失23百万円も前年同期の216百万円から大幅縮小した。ただし通期営業利益5億円(新株予約権行使条件)に対し進捗は限定的で評価は分かれる。

第10回新株予約権(8,440,000株分、行使価額66円)の発行と第9回新株予約権の継続行使により、提出日現在の発行済株式は193,308,851株まで増加し希薄化圧力が継続。第9回新株予約権の目的株式数は1億7,000万株で発行済株式総数の99.97%に達する規模で、資金使途を暗号資産から金(ゴールド)及び暗号資産へ変更したものの大規模希薄化リスクは残存する。配当に関する記載はない。

群馬太田蓄電所の運転開始による電力需給調整市場本格参入はクリーンエネルギー事業の収益柱として実績を伴って立ち上がっている(売上+89.8%、営業利益+220.8%)。さらに後発事象として貴金属買取20店舗を持つアモティ社を子会社化(議決権54.98%、取得原価1億20百万円)し、金地金運用と店舗網を獲得した。リアルエステート単一依存からの事業ポートフォリオ多様化が具体化しつつある段階にある。

売上7割減の見出しインパクトに加え、第9回新株予約権(170百万株対応・発行済の約99.97%)による潜在的希薄化、暗号資産・金(ゴールド)への資金充当という資金使途の変更履歴は、スタンダード市場の中小型株に対する投資家警戒を惹起しやすい。一方でセグメント利益面の堅調さや後発事象でのM&A進捗が評価される余地もあり、短期的な株価方向感は読みにくい。

第9回新株予約権で公表した「暗号資産取得資金42億15百万円」の資金使途を、発行決議後の価格変動を理由に「金(ゴールド)及び暗号資産」へ変更しており、調達方針の安定性が問われる。期中レビュー報告書(監査法人アリア)で「重要な点で適正に表示していないと信じさせる事項は認められなかった」との結論は得たが、利益剰余金は△49億35百万円と累積損失が残存し、本店所在地も2026年5月1日に港区赤坂へ移転している。中小型株特有のガバナンス論点が併存する。