高度紙工業、AI需要で純利益48%増・年90円配当

第96期は売上高18,624百万円(前期比16.2%増)、営業利益3,533百万円(同43.6%増)、純利益2,642百万円(同48.4%増)と全段階で大幅増益を達成しました。原材料費高騰と米子工場の減価償却費増という逆風下でも増収効果で利益率が改善しており、AIサーバー向けセパレータ需要が業績を牽引する構図が鮮明です。直前3期では2023年度に経常利益が2,021百万円まで落ち込んだ経緯があり、回復力の強さがうかがえます。

年間配当は中間40円・期末50円の合計90円で、配当総額は527,333,200円です。連結配当性向40%目標、DOE3%下限という方針を掲げ、純利益250.67円に対する90円配当は配当性向約36%に相当します。安定配当を重視する姿勢が示されており、利益成長が還元原資の拡大につながりうる点は株主にとって前向きな材料です。

米子工場の新設生産設備が2026年3月期に本格稼働し、本社工場の自動倉庫新設や原料倉庫拡充など総額1,149百万円の設備投資で高付加価値セパレータの増産体制を整えました。2024-2026年度中期事業計画の最終年度を2027年3月期に控え、急拡大するAIサーバー市場への対応が中長期成長の鍵となります。グローバルニッチトップ戦略が需要拡大局面と噛み合っています。

増収増益と前年比48%の純利益増、安定的な年間90円配当の組み合わせは投資家の評価を得やすい内容です。ただし本開示は招集通知に含まれる事業報告であり、決算短信で既に開示済みの数値を再掲する性格が強いため、新規サプライズは限定的とみられます。AIサーバー需要をテーマとする物色の対象になりうる点が注目材料です。

取締役7名(社外3名)・監査役1名の選任を付議し、2026年2月に辞任した中橋紅美監査役の後任に金融機関出身の熊沢慎一郎氏を新任候補としています。社外取締役3名・社外監査役を独立役員として届け出ており体制は維持されています。対処すべき課題として原油価格上昇による原材料高や部材供給の不安定化、物流コスト増を挙げており、地政学リスクへの留意が必要です。