チヨダ79期、純利益92%減も年配当54円へ大幅増

売上高は前年比11.4%減の81,377百万円、営業利益は同50.3%減の1,090百万円、純利益は同91.9%減の237百万円と全段階で大幅悪化した。EPSは前期83.11円から6.91円へ急落、ROEは5.7%から0.5%へ低下している。マックハウス売却による衣料品事業除外が機械的な減収要因だが、靴事業単体でも1,990円スニーカー等の低価格訴求でマージン圧迫が見られ、営業CFは2,822百万円から▲4,130百万円へ転落した。

期末配当を27円とし、中間27円と合わせ年間配当54円を提案。前期実績34円から20円増配で、DOEは前期2.30%から3.67%へ大幅上昇した。さらに第79期中に自己株式取得1,500百万円、消却7,682百万円を実施。利益剰余金別途積立金から10,000百万円を取り崩しており、利益急減下でも長期安定的に充実した利益還元を行う方針が貫かれている。筆頭株主いちごトラスト19.40%の存在も還元強化の背景にある。

2024年11月のマックハウス譲渡で靴専業体制へ移行し、中期経営計画「Change」のもとPB拡大、OMO推進、業態別戦略を継続する。主力ハイドロテック「ブルー/ブラックコレクション」やスパットシューズ累計500万足達成等の手応えはあるが、店舗数は863店舗で10店純減、低価格商品への依存度も高まっており、靴単独での持続的成長戦略の輪郭は本開示時点では未だ明確とは言えない。

営業利益50%減・純利益92%減という業績悪化は本来ネガティブ材料だが、年間54円(配当利回り約3.1%)への大幅増配と継続的な自己株式取得が下値支持要因となる。PBRは0.75倍と1倍割れが続き、累積TSRは1.321倍にとどまる一方、ベンチマークのTOPIX指数は2.443倍と大きく上昇しており、株価パフォーマンスは市場平均に対し顕著に劣後している状況にある。

本総会では取締役を現行10名から8名へ削減する第2号議案を諮る。社外取締役は5名で独立役員指定、指名・報酬諮問委員会は社外過半数構成と形式は整備されている。減損損失407百万円・特別損失合計426百万円の計上は本期の収益性低下を反映するもので、太陽有限責任監査法人による監査意見も無限定適正である。アクティビスト系のいちごからの派遣取締役も継続し、ガバナンス体制の大きな変動は本開示からは確認されない。