クリーマ、FY26営業益42.7百万円で前期比41％、欠損填補へ

連結売上高2,535百万円(前期比+1％)とほぼ横ばいに留まる一方、営業利益42.7百万円(前期比41％)、純利益27.5百万円(同27％)と大幅減益。主力マーケットプレイスがWeb広告単価高騰やSEOコアアップデート、なりすましメール残存影響で売上1,455百万円(前期比98％)と微減した点が重い。4Q単独売上743.6百万円(前期比107％)と回復兆候はあるが、FY2027会社計画も営業利益6.2百万円(同14％)と先行投資による減益見通しで、当面の業績モメンタムは弱い。

創業以来配当を実施しておらず、本期も無配方針を継続。利益剰余金は△1,371百万円と依然大きな欠損が残るため、資本準備金541百万円を取崩し、その他資本剰余金と合わせ計1,387百万円を欠損填補に充当する議案を株主総会に付議。会計上の欠損解消で将来の配当余地確保に向けた一歩だが、配当実施時期は未定とされ、直近の株主還元強化は見込みにくい。財務体質健全化と資本政策の機動性確保がねらい。

ギフト機能群(GIFT CATALOG・ギフトタブ・eギフト)、匿名配送、サブスク型「クリエイタープッシュ」など中長期施策を積み上げ、新サービス群売上は196百万円(前期比137％)と高成長。FY2027はCreemaの大規模リニューアル、広告宣伝費拡大、HMJ地方展開を計画し、マーケットプレイスサービスを区分変更前ベースで前期比112％の成長を目指す。M&A活用方針も明示しており、2028年2月期の本格成長に向けた基盤構築フェーズと位置付けられる。

営業利益が前期比41％と大幅減益で、FY2027計画でも営業益6.2百万円(同14％)と一段の減益が示されたため、短期的には収益悪化を嫌気した売り圧力が想定される。一方、4Q売上が前期比107％と再成長フェーズに転換した点や、欠損填補による財務体質改善は中期的にはポジティブ材料。BPSは167.91円で、純資産1,132百万円。先行投資の成果が来期以降の業績に現れるかが株価評価の焦点となる。

10年務めた有限責任監査法人トーマツから監査法人FRIQへの会計監査人交代が議案化されたが、監査役会の判断に基づく通常手続きで監査意見も無限定適正。なりすましメールや3Dセキュア2.0導入の影響が業績に残存したものの、内部統制システムや監査役会監査に重要な指摘事項なし。一方、代表取締役社長が32.42％の議決権を保有し、上位3株主で45％超を占める集中構造は流動性面の留意点。賃貸ビル一部退去に伴う耐用年数短縮で営業利益5.7百万円減少した点も会計上の見積り変更として開示。