ABCマート増収増益も鈍化、年75円へ増配と社長交代

売上3,786.24億円(+1.7%)、営業利益632.87億円(+1.2%)、純利益463.46億円(+2.2%)と4期連続の増収増益を達成し、連結営業利益率16.7%という高水準を維持した点はポジティブ。一方、前期(売上+8.1%、純利益+13.4%)と比較すると成長率は明確に鈍化しており、米国関税影響で米国売上が-7.3%、韓国も-4.5%となるなど海外事業の減速が全社業績の伸びを抑制している。国内事業が業績を牽引する構図が一段と鮮明になった。

期末配当を予想比+5円の1株40円とし、中間35円と合わせ年間配当は75円となる。前期70円からの増配かつ予想上振れであり、配当方針における業績連動の運用が確認できた点は株主にとって明確な好材料。配当総額は期末分で99.04億円で、自己資本比率87.7%・純資産4,010億円という潤沢な財務基盤と整合する範囲の還元拡大であり、今後の還元余力も維持されている。

国内ではGRAND STAGE127店舗・ABC-MART SPORTS131店舗まで複合業態店舗を拡大し、海外では東南アジア2か国目となるフィリピンに進出した。「店舗・商品・人材・IT」を重点戦略に据え、オムニチャネルや女性管理職比率向上(2030年度17.7%目標)等中長期施策の方向性は明確。ただし米国の関税不確実性や韓国の地政学リスクが残り、グローバル展開のリターン顕在化までは時間を要する局面と整理できる。

増収増益と予想上振れ配当はポジティブだが、成長率鈍化と米国売上-7.3%・韓国売上-4.5%という海外減速は警戒される材料。有報の提出は事業実態を再確認させるイベントであり、株主総会日程と新体制始動のタイミングと重なるため、社長交代後の経営方針コメントとセットで評価される展開が想定される。短期的には増配を素直に評価する流れと、海外事業ガイダンス次第で見直されるリスクが拮抗する構図と読める。

2026年3月1日付で創業期から経営を担ってきた野口実氏が代表取締役会長に就き、海外事業を統括してきた服部喜一郎氏が代表取締役社長に就任する世代交代型の人事は計画的な承継として整理できる。一方、合同会社イーエム・プランニング(持株比率49.89%)を頂点とする支配株主構造は引き続き残り、少数株主との利害調整・独立社外取締役の役割継続性が中長期の論点として残るため、リスク中立で評価する。