グローバルキッズ中間純利益2.8倍、M&A効果で増収増益

中間売上高16,868百万円(前年同期比20.7%増)、営業利益724百万円(同142.8%増)、中間純利益428百万円(同184.6%増)と全項目で大幅増益となった。アソシエ・アカデミー新規連結に加え、補助金積上げ・採用費抑制・人件費率改善が同時に効いた。EPSは前年中間期15.89円から45.01円へ約2.8倍に拡大。EDINET DBによる前期通期売上26,997百万円・営業益858百万円と比較しても、中間期だけで前期営業益の約84%を稼ぎ出した点はインパクトが大きい。

2026年5月15日決議の中間配当は1株20.00円(総額190百万円、効力発生日2026年6月15日)で、2024年12月期の35円配当・2025年12月期40円配当の流れを踏まえると年配当40円維持の方向性を示す水準。利益拡大に比べ増配は伴わず、株主還元は安定路線に留まる。一方で大株主の株式会社なかや41.23%、創業家中正雄一社長5.86%と支配株主構造が継続しており、ガバナンス面の支配構造に変更はない。

2024年11月公表の『2030トリプルトラスト』経営戦略の実行段階に入っており、アソシエ・アカデミーM&Aは東京都・横浜中心の規模拡大方針に合致する大型案件である。新規事業として習いごと教室GlobalKids Plus+や体育あそびの展開、ICT基盤強化、イエナプラン教育による差別化も推進されている。一方で船橋・千葉・横浜の認可保育所3施設は2026年4月1日に社会福祉法人へ譲渡しており、不採算施設の整理と東京集中投資への入れ替えが進んでいる。

中間純利益が前年比約2.8倍となった点とアソシエ連結効果の早期顕在化は、市場にとってポジティブサプライズになりやすい。EDINET DBによる前期PER97.0倍は前期純利益72百万円の極端な低水準に起因しており、当中間期実績ベースでEPS年率換算が90円水準まで戻れば実質PERは大幅に縮小する。一方で短期借入金急増による財務レバレッジ上昇は、金利上昇局面で警戒材料となり得る。

りそな・みずほ・三菱UFJ銀行との4,028百万円の金銭消費貸借契約に財務上の特約があり、純資産2024年9月期末の75%以上維持、経常損益2期連続マイナス禁止、有利子負債÷EBITDA7倍以下という条項が付されている。短期借入金が550百万円から4,669百万円へ急増し自己資本比率は33.1%まで低下した。アソシエ統合に伴うのれん1,919百万円も計上され、減損リスクが新たに浮上した。なお太陽有限責任監査法人の期中レビューでは指摘事項なし。