ホウライ第143期中、営業利益+81%・千本松牧場リニューアル奏功

上半期は売上が16%増、営業利益が81%増、中間純利益が85%増という大幅な業績拡大となりました。最大の押し上げ要因は千本松牧場のリニューアルオープン後の集客好調(前年同期の約1.4倍)で、保険事業の契約拡大も寄与しました。ゴルフ事業の損失拡大はマイナスですが、全体としては強い増益となっています。

前期に決議済みの1株24円の配当が中間期に支払われており、株主還元水準は維持されています。役員退職慰労金制度を廃止して株式報酬に切り替える動きもあり、役員と株主の利益を結びつける方向のガバナンス改革が進んでいます。譲渡制限付株式報酬として自己株式の一部が処分されました。

観光事業の千本松牧場ではリニューアルが完了し、新店舗オープンも進んでおり、事業の拡大ペースが加速しています。ゴルフ事業ではフェアウェイ乗り入れ可能な1人乗りカートというユニークな取り組みで差別化を図っており、メディアでも話題になっています。中長期の成長基盤を整える動きです。

営業利益が前年比81%増・中間純利益85%増という強い業績は、株価のプラス材料になりやすい内容です。年間予想が上振れする可能性も意識されそうです。一方、ゴルフ事業の損失拡大やある程度の費用増加もあり、利益の中身を細かく見る投資家には評価が分かれる側面もあります。

役員退職慰労金制度を廃止して株式報酬に切り替える動きは、役員と株主の利益を一致させるガバナンス改革として一般的にプラス評価される変更です。監査法人のレビューでも特段の問題は指摘されておらず、ガバナンス面のリスクは抑えられた状態となっています。