大戸屋HD、43期売上370億円・最高益、配当20円へ倍増

売上高370億16百万円（前期比17.9％増）、営業利益21億40百万円（同28.8％増）と、過去6期で最高水準の増収増益を達成した点はポジティブに評価できる。EDINET DBでも売上は2021年3月期の161億円から右肩上がりで、営業利益は2022年3月期の赤字から急回復している。ただし当期純利益は12億33百万円と前期比0.7％増にとどまり、実効税率が前期の約18％から約40％へ上昇したことと減損損失128百万円が最終利益の伸びを相殺した点は留意が必要である。

期末配当を1株当たり20円とし、前期の10円から倍増させた還元強化は株主にとって明確なプラス材料である。EDINET DBでは1株配当は2025年3月期10円から2026年3月期20円へ増加しており、増益基調に沿った増配と整合する。加えてコロワイドを割当先とした第1回優先株式15株を2025年6月に取得・消却し、普通株主の潜在的希薄化要因を解消した。一方、親会社コロワイドが46.68％を保有する資本構成は引き続き少数株主との利害調整が論点となる。

「関東＋関西」の駅前商業立地・ロードサイドを重点立地と位置付け、当期出店の直営13店舗中10店舗を重点立地に配置するなど、出店戦略の明確化が進んでいる。海外ではカンボジア・フィリピンへ新規にフランチャイズ出店し、海外フランチャイズは売上3億44百万円（前期比11.7％増）と拡大した。2027年3月期は「からだにうまい。」を新ブランドメッセージに掲げる。中長期の成長余地はあるが、海外直営の損失計上が戦略実行上の課題として残る。

本開示は有価証券報告書および定時株主総会招集通知に相当し、業績数値は先行する決算で開示済みの可能性が高く、新規の株価材料としてのサプライズは限定的とみられる。もっとも配当倍増や2027年3月期に売上高380億円・当期純利益13億99百万円（同13.5％増）への増益見通しが改めて確認された点は下支え要因となりうる。EDINET DBの株主総利回り（TSR）は2.48倍と中期では市場平均を上回って推移している。

取締役を2名減員し4名選任とする経営体制の見直しで意思決定の迅速化を図り、独立社外取締役を3分の1以上維持する方針を示している点はガバナンス上前向きである。女性取締役比率もEDINET DB上12.5％から22.2％へ上昇した。一方、親会社コロワイドによる46.68％保有という支配的株主の存在、海外直営事業の継続的な損失計上は、リスク管理面で引き続き注視すべき要素である。