開示要約
ステラケミファの2026年3月期(第83期)連結業績は、売上高が367億99百万円(前期比1.4%増)、営業利益が46億44百万円(同7.1%増)、経常利益が44億24百万円(同6.3%増)、親会社株主に帰属する当期純利益が30億58百万円(同5.7%増)となりました。1株当たり当期純利益は258円45銭で、過去4期で最も高い水準です。主力の高純度薬品事業では、AI関連需要を背景に半導体部門の売上が222億4百万円(同5.8%増)へ伸び、原料価格上昇分を販売価格へ転嫁したことが利益を支えました。運輸事業も売上48億92百万円(同5.5%増)、営業利益10億45百万円(同31.6%増)と採算が改善しています。配当は中間85円に、創業110周年の記念配当10円を含む期末95円を加え、年間180円としました。2026年2月にはSoulbrain Holdingsとを結び、同社株式を20億88百万円で取得しています。なお、株主1名から議決権基準日を3月31日から5月15日へ変更する定款変更案(第3号議案)が提出され、取締役会は反対意見を表明しています。今後の焦点は、第4次が掲げる2028年3月期の売上高420億円・ROE8.0%以上の達成と、提携・海外展開の進捗です。
影響評価スコア
🌤️+1i2026年3月期は売上高367億99百万円(前期比1.4%増)、営業利益46億44百万円(同7.1%増)、純利益30億58百万円(同5.7%増)と増収増益でした。EDINET DBで確認できる過去推移でも純利益は2024年3月期18億45百万円、2025年3月期28億92百万円から一段の改善で、AI向け半導体高純度薬液の需要と価格転嫁が利益率を押し上げています。EPS258円45銭は直近4期で最高水準であり、業績面はプラス寄与と捉えられます。
年間配当は中間85円と期末95円(普通85円+記念配当10円)で計180円となり、前期170円から増配です。第4次中計では3年累計で総還元性向100%以上、配当下限を年170円と定めており、第84期も年180円を予定しています。指名報酬委員会の委員長を独立社外取締役に交代するなどガバナンス強化も進んでおり、還元・ガバナンス面は前向きな材料が並びます。
2026年2月にSoulbrain Holdingsと資本業務提携を締結し、同社株式363,088株を20億88百万円で取得しました。第4次中計は2028年3月期に売上高420億円・営業利益55億円・ROE8.0%以上を掲げ、北米・台湾市場の開拓、欧州からの原料調達開始による中国依存の分散、高選択エッチング液の開発完了など成長施策が具体化しており、中長期の戦略価値はプラスです。
本書類は招集通知と事業報告・計算書類が中心で、業績や配当はすでに決算で公表済みの確定値を再掲する性格が強く、サプライズ性は限定的です。一方で増配継続と中計目標の再確認は安心材料となり得ます。中小型容器充填設備が施工不良で2027年9月完成へ延期した点は供給能力面の小さな懸念で、株価反応は緩やかなプラスにとどまると見られます。
株主1名から議決権基準日を3月31日から5月15日へ変更する定款変更案(第3号議案)が提出され、取締役会は実務上の課題や検討継続を理由に反対しています。会計監査人EY新日本は連結・個別とも無限定適正意見で、特別損失は固定資産廃棄損50百万円にとどまります。原料の中国依存や地政学リスクは残るものの、本書類上で新たな重大リスクは確認されず、中立と評価できます。
総合考察
総合スコアを最も押し上げたのは業績・株主還元・戦略的価値の3視点です。2026年3月期は売上高367億99百万円・営業利益46億44百万円と増収増益で、純利益30億58百万円はEDINET DBで確認できる2024年3月期18億45百万円、2025年3月期28億92百万円からの回復・成長を裏付けます。原動力はAI関連の半導体高純度薬液需要と価格転嫁であり、配当も年170円から180円へ引き上げ、3年累計総還元性向100%以上という中計方針が還元の持続性を補強します。一方で市場反応は、本書類が確定済み数値の再掲中心であることや充填設備の完成延期(2027年9月)から限定的にとどまり、ガバナンスは株主提案への取締役会反対という論点を抱えるため慎重に見ています。投資家が今後注視すべきは、第4次中計の2028年3月期売上420億円・ROE8.0%以上の進捗、Soulbrain提携の協業具体化、北米・台湾シェア拡大と原料調達分散の成果、そして議決権基準日を巡る株主提案の帰趨です。