開示要約
アーレスティは第105期(2025年4月1日〜2026年3月31日)の連結業績として、売上高167,092百万円(前期比2.6%増)、営業利益3,739百万円(同10.9%増)、経常利益2,865百万円(同5.9%減)、親会社株主に帰属する当期純利益3,580百万円(前期は2,892百万円の純損失)を開示した。当期損益の黒字は7期ぶりとなる。 セグメント別ではダイカスト事業日本が売上高68,574百万円(前期比6.2%増)、セグメント利益2,638百万円(同13.7%増)。北米は売上高52,209百万円(同5.0%増)ながらセグメント損失428百万円(前期はセグメント損失1,617百万円)、アジアは売上高36,228百万円(同0.8%減)、セグメント利益828百万円(同54.2%減)だった。特別利益に関係会社株式売却益1,109百万円、特別損失に392百万円を計上している。 配当は年間1株42円(中間16円、期末26円)で、当事業年度より配当下限として株主資本配当率(DOE)1.5%を新指標に導入した。 2026年度予想は売上高161,600百万円、営業利益1,400百万円、当期純利益500百万円。2026年4月22日には中国子会社で約160名の省人化計画を決議し、特別退職金約5億円を2027年3月期の特別損失に計上する見込み。今後の焦点は米国工場の収益性改善にある。
影響評価スコア
🌤️+1i売上高167,092百万円(前期比2.6%増)、営業利益3,739百万円(同10.9%増)と増収増益となり、親会社株主に帰属する当期純利益は3,580百万円と7期ぶりの黒字に転換した。ただし為替差損350百万円などが響き経常利益は2,865百万円(同5.9%減)と減益。会社は2026年度に売上高161,600百万円、営業利益1,400百万円を見込んでおり、当期の水準を維持できない前提を自ら置いている点が評価を抑える。
年間配当は1株42円(中間16円、期末26円)で、EDINET DB上の前期実績28円から増配となった。配当性向35%以上の目安に加え、当事業年度より配当下限として株主資本配当率(DOE)1.5%を新指標に導入しており、減益局面でも配当が切り下がりにくい枠組みを整えた点は還元姿勢の実質的な前進といえる。株主総会議案は取締役5名選任のみで争点は限定的である。
2025年度から25-27中期経営計画「Reinvent Ahresty」を始動し、SMARTなものづくりの追求と電動化を見据えた製品ポートフォリオ見直しを柱に据える。10年ビジネスプランでは自己資本比率40%、配当性向35%、設備投資1,400億円、ROE9%を財務目標に掲げた。2025年7月31日には金型子会社が保有する中国孫会社の出資持分を全部譲渡しており、非中核資産の整理も一歩進んだ。
7期ぶりの最終黒字と年42円への増配は買い材料になり得る一方、2026年度の営業利益見通し1,400百万円が当期の3,739百万円を大きく下回るため、材料は相殺されやすい。EDINET DBベースではPBR0.35倍、PER5.45倍、配当利回り5.3%と低評価が続いており、減益見通しをどこまで織り込んでいるかで株価の振れ幅が変わる局面にある。
米国子会社アーレスティウイルミントンCORP.は債務超過となり、単体で関係会社株式評価損1,448百万円と関係会社貸倒引当金繰入額1,075百万円を計上、単体当期純損失は1,002百万円に達した。長期借入金10,300百万円には経常損益の2期連続赤字を禁じる財務制限条項が付されており、来期の減益見通しと合わせて抵触余地は無視できない水準にある。
総合考察
総合判断を最も押し上げたのは株主還元である。年42円への増配自体より重いのは、配当下限としてDOE1.5%を導入した点で、需要変動の大きいアルミダイカスト専業という事業特性の下で、単年の黒字回復を配当水準の恒久的な底上げへ接続する意思表示になっている。対照的に最も引き下げ要因となったのがガバナンス・リスクで、米国子会社の債務超過と単体での特別損失計上は、連結の黒字転換がグループ全体の健全化を意味しないことを示す。北米セグメントは損失幅を1,617百万円から428百万円へ縮めたものの黒字化には至っておらず、収益改善の本丸は未達のままである。 注視すべきは3点ある。第一に2027年3月期の営業利益見通し1,400百万円は当期比で6割超の減益であり、長期借入金10,300百万円に付された「経常損益を2期連続赤字にしない」との距離が縮む。第二に中国子会社の約160名の省人化に伴う特別退職金約5億円が2027年3月期の特別損失に載る。第三に当期の純利益には関係会社株式売却益1,109百万円という一過性要因が含まれており、来期以降の実力値はこれを除いて測る必要がある。
